@Financial_Analysis2
تورم شهریور 1405
مرکز آمار ایران
تورم ماهانه : 4.2 درصد
تورم نقطه به نقطه : 89.8 درصد
تورم سالانه : 73.6 درصد
( تورم ماهانه مجددا روند صعودی به خودش گرفت )
#تورم_ماهانه ، #تورم_سالانه
12 مهر 1405
@financial_analysis2
تحلیل مالی به زبان ساده
@Financial_Analysis2
دلار چی میشه؟
📌 طی هفته گذشته همتی ادعا کرد تا آخر مرداد، #نقدینگی به حوالی 18500 همت رسیده؛ یعنی طی پنج ماه، 19 درصد به حجم پول اضافه شده؛
🔹 با این اوصاف نقدینگی میتونه حوالی 25000 همت تا انتهای سال باشه.
(همه ساله رشد نقدینگی نیمه دوم سال بیشتره.)
🔹 میانگین رشد ماهانه نقدینگی تو 5 ماه ابتدایی امسال، 3.54 درصد.
رشد #تورم اعلامی بانک مرکزی طی همین مدت، میانگین 6.02 درصد.
در واقع رشد تورم از رشد نقدینگی جلو زده به دلیل رکود و کاهش تولید.
🔺 وقتی مشکل سمت عرضه ارز هست تحلیل سمت نقدینگی و تورم دیگه همه داستان رو نشون نمیده:
🔸 به دلیل محاصره و عدم فروش نفت، سمت عرضه ارز به شدت محدود شده،
از طرفی انباشت تقاضای ارز از سمت واردکنندگان به دلیل ترس از بسته شدن مرزها و
تشدید خروج سرمایه به دلیل ترس از درگیری مجدد، سمت تقاضا رو تقویت کرده.
🔸با فرض تداوم محاصره، با این شتاب نقدینگی (با توجه به اینکه خالص تراز تجاری کاهش پیدا کرده: 70 تا 80 میلیارد دلار)، رکود و کسری بودجه و تحریم و وضع صادرات و انتظارات، محدوده 330 تا 360 هزار تومن برای آخر سال قابل تصوره.
✅ در صورت توافق خوب…
@Financial_Analysis2
فسوژ ، سهم معدنی با سود جذاب
🔸 شرکت سوژمیران زنجیره کامل از معدن تا محصول نهایی کنسانتره سرب رو در اختیار داره.
در حال حاضر کنسانتره تولیدی شرکت دارای 500 ppm نقره است؛ این میزان در گذشته 300 ppm بوده است. به دلیل افزایش عیار نقره و رشد قیمت جهانی این محصول، نرخ دلاری کنسانتره تولیدی نسبت به سال گذشته 100 درصد افزایش داشته و از 1200 دلار به 2200 دلار به ازای هر تن رسیده.
🔸 محصول تولیدی شرکت 100 درصد صادراتی هست. بودجه شرکت برای امسال فروش 5000 تن کنسانتره هست که تا پایان شهریور ماه حدود 2900 تن فروش داشته. با توجه به قرارداد با مشتری چینی، الزامی به فروش منظم نداره و هر چند ماه یکبار ، تناژ صادراتی رو ارسال می کنه.
🔸 نیاز برق شرکت از طریق دیزل ژنراتور تامین میشه و شرکت مشکلی از این لحاظ نداره
🔸 دلار صادراتی شرکت با نرخ نزدیک به بازار آزاد تسعیر میشه،
برای سال مالی جاری با فرض تسعیر ارز با نرخ 230,000 تومن 1400 تا 1500 میلیارد تومن سود خالص خواهد داشت
بنابراین میتونه به p/e فوروارد 4 قبل مجمع برسه و تقسیم سود 90 درصدی داره
✅ جمع بندی اینکه با توجه به چشم انداز صعودی دلار و…
@Financial_Analysis2
روند P/E TTM بازار سهام ایران و چشم انداز p/e fwd
📌 از معیارهای سنجش بازار p/e ttm و p/s هستند.
🔷 نسبت p/e ttm امروز بازار 9.4 هست که معمولا در سال های اخیر بازار از این نواحی اصلاح داده
🔺 نکته: نسبت قیمت به سود گذشته نگر پارامتر خوبیه ولی کافی نیست.
بخاطر اینکه سود گذشته نگر 4 فصل قبل با متوسط دلار 110 هزار تومنی (نرخ مرکز مبادله) بوده
و پیش‌بینی امسال ما برای میانگین نرخ دلار موثر شرکت ها در 4 فصل آتی 230 هزار تومن در حالت محتاطانه هست.
🔸البته شرکت های صادراتی کوچک نرخ تسعیر نزدیک به دلار آزاد دارند.
🔸 بنابراین p/e fwd کلی بازار برای 4 فصل آتی در محدوده 5 واحد قرار داره.
و این یعنی با کمی بررسی، میشه تک سهم های زیادی با p/e fwd حوالی 3 پیدا کرد که همچنان ارزش سرمایه گذاری دارند.
✅ نتیجه گیری اینکه بازار ممکنه تا گزارشات فصلی آتی و تعدیل نسبت p/e ttm درگیر نوسانات و اصلاحات کوتاه مدت بشه،
اما تا زمانی که سود شرکتها همگام با تورم رشد میکنه اصلاحات احتمالی بازار کوتاه مدت خواهد بود و روند میان مدت همچنان صعودی ارزیابی میشه.
#pe
28 شهریور…
@Financial_Analysis2
چه خبر از بازار؟
📌 امروز بالاخره بازار عرضه شد و معاملات خرد از 54 همت گذشت. روزهای اخیر شاهد بازاری بودیم که کل سهام فارغ از ارزندگی و بنیادشون صف خرید بودند!
به نظر دوره این شیدایی امروز به اتمام رسید و از اینجا به بعد اصلاح سبد و انتخاب سهام اهمیت بیشتری پیدا می کنه.
🔹بازگشایی های بدون دامنه در هفته های اخیر باعث ناترازی در سهام و صنایع شده، مثلا دیروز پتروشیمی ها مثبت 40 خوردن و هلدینگ های اون ها که ارزنده تر هم هستن، بعضا با رشد کمتر از 10 درصد امروز متعادل معامله شدن.
معقتدم هلدینگ های پتروشیمی از اینجا به بعد عملکرد بهتری در رشد و اصلاح نسبت به خود اونها خواهند داشت و این جاماندگی بنیادی در روزهای آینده جبران میشه.
در حال حاضر #تاپیکو رو ارزنده ترین گزینه بین هلدینگ های پتروشیمی می دونم و سپس به ترتیب #وصندوق #نماد #مهرگان #شستا و ...
🔹 در بین تک سهم های پتروشیمی #شبصیر قیمتی ارزنده است و سپس #مارون
🔹 به نظرم روند کلی بازار همچنان صعودی خواهد بود. حتی امروز هم ، بسیاری از سهام صف خریدهاشون عرضه نشد و با سرخطی هم امکان خریدشون نبود.
بنابراین اگر سهمی در سبد…
@Financial_Analysis2
گزارش‌ها و مجامع؛ موتور محرک بازار در تابستان
📌 چیزی که یک ماه گذشته، شجاعت خرید رو تو بازار به وجود آورد، غیر از کمتر شدن تنش ها، ارزندگی بازار بوده.
البته درسته که کاهش تنش‌های سیاسی، رفتار سهامداران عمده و متغیرهای اقتصادی... هم اثرگذار هستن، اما اون چیزی که در حال حاضر جریان پول روی اون سوار میشه کداله.
🔹در روزهای آتی، گزارش‌ها و برگزاری مجامع را داریم که کماکان سطح ارزندگی بازار و سهم ها مشخص تر میشه، در عین چشم داشتن به رویدادهای سیاسی.
● گزارش‌های 12 ماهه تکمیلی شرکتها داره روی کدال میاد
● سپس گزارش ماهانه خرداد
● بعد از اون گزارش حسابرسی شده شرکتها
● و در ادامه رویدادهای مالی مجامع رو داریم؛
● بعد از اون هم گزارش‌های میان دوره‌ای سه ماهه منتشر میشه
● و گزارش ماهانه تیر ماه.
✅ مجموعه‌ای از گزارش‌ها و رویدادهای مهم در راهه که میتونه تصویر دقیق‌تری از ارزندگی شرکتها ارائه بده و زمینه‌ساز جابه‌جایی نقدینگی و تغییر روند برخی نمادها بشه.
#گزارشات #مجامع #کدال
27 خرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
پس از موج هیجانی توافق؛ زمان تفکیک سهم‌های ارزنده از بقیه بازار
📌 بعد از امضای تفاهم 60 روزه، احتمالا دو سه روز کماکان شیدایی داشته باشیم ولی در ادامه خرید هیجانی بازار فروکش می کنه و کانالیزه تر خرید می شه و سره از ناسره جدا می شه.
📌 بازگشایی بازار حدود 80 نماد داشتیم که p/e fwd 2~3 داشتن؛ الان اینها عمدتا رشد کردن و اومدن یک سطح بالاتر؛ ولی کماکان نسبت به میانگین p/e fwd کل بورس و همین طور سهم های بزرگ (غیر از پالایشی ) پایین تر هستن.
🔸 به نظر همچنان سنگین تر نگه داشتن این گونه سهام در پرتفوی خوب باشه.
سهام با p/e fwd پایینتر از 4 الی 4.5 که سود عملیاتی میسازند و تقسیم سود مناسبی هم دارند.
🔹 روال ما در بورس اینه
همواره باید روی سهم بنیادی مطمئن باشیم؛ در بورس ایران با نرخ 40 درصد بدون ریسک، ترند تریدر باشیم و واقعا باید در انتهای رالی از نوسان گیری ها خارج شد.
📌 در میان صنایع بزرگ ، گروه #پالایش بهترین وضعیت رو از نظر سودسازی دارن و بعضی از #بانک ها هم می تونن مورد توجه باشن.
#فملی همچنان ارزنده است.
برخی پتروشیمی ها هم خوبن ، به عنوان مثال #شبصیر ، #مارون و #شفن در…
@Financial_Analysis2
📍 مدنی‌زاده، وزیر اقتصاد:
سه هفته آخر سال گذشته، دچار ۳۰هزار میلیارد تومان کسری شدیم که در کنار ۳۰ همت گمرگ و ۴۰ همت بخش دیگر، همه از بانک مرکزی گرفته شد؛ نتیجه اثر تورمی هنگفتی در چند ماه آینده است.
✅ مدنی زاده واقعیات اقتصادی رو میگه و به تحلیل هایی ک اعداد پایینی برای دلار و طلا میخوان، نباید توجه کرد؛
کف های قیمتی دلار و طلا به نظر دیده شده اند و به مرور دلار به نقطه تعادلی خودش نزدیک بشه.
#اقتصاد_کلان #دلار #کسری_بودجه #مالیات
30 خرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
یک سری سهما فدای جو بد بازار شدن
مثلا یک سری سیمانی ها رفتن مجمع، اومدن با گپ معادل p/e بالای 5 باز شدن
و حوالی 90 درصد گین دادند تو جو خوب بازار؛ چون بدون دامنه باز شدن.
ولی دو روزه بازار داره سیمانی های p/e پایین هم میفروشه.
#سرود با p/e بعد مجمع کمتر از 4 معامله میشه و امروز منفی هم معامله شد!
این ناترازی در گروه های دیگه هم وجود داره که جبران میشه،
حالا یا با رشد سهم های ارزنده تر یا اصلاح بیشتر سهمای گرون!
#ناترازی_سهام #بازار_سرمایه
31 خرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
📍طبق آخرین گزارش بانک مرکزی،
نقدینگی تا پایان اسفند 1404 رسیده به حدود 15,580همت.
رشد فقط در ماه اسفند: 6.4٪
رشد سالانه در سال 1404: 53٪
رشد سالانه در سال 1403: 29%
✅ با همین سرعت پیش بریم آخر سال 1405 حجم کل نقدینگی 30 هزار همت میشه!
درصد تورم نقطه به نقطه بالای درصد رشد نقدینگی سالانه.
#نقدینگی #تورم #اقتصاد_کلان
1 تیر 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
دلار 165 هزار تومن...
کف قیمت دلار تو مذاکرات و تفاهم، حوالی 155 هزار تومن بوده که دیدیم؛
حالا دلار به سمت نقطه تعادلیش به آرومی داره رشد میکنه.
بازار آزاد ورود تقاضا داره (تجارت دریایی بین ایران و امارات هم داره بهتر میشه) و دلار به اهستگی در حال افزایشه.
ارز رسمی یا دلار توافقی هم بعد کاهش موقت، با رشد تقاضا افزایش پیدا کرد و دیروز به 146 رسید.
#دلار_آزاد #دلار_توافقی
3 تیر 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
قدرت مداخله و کنترل دلار توسط بانک مرکزی در شرایط کنونی
📌 صادرات نفت و فرآورده های نفتی و پتروشیمی به راحتی و به همه مشتریان بدون تخفیف
ایران از 15 ژوئن 2026 تاکنون 40 میلیون بشکه نفت خام صادر کرده (طی این یک هفته ایران 3 میلیارد دلار نفت صادر کرده)؛
همین میزان در نفتکش‌های آب‌های سرزمینی ایران ذخیره شده. (تانکرترکرز)
📌 دسترسی به مینیمم 12 میلیارد دلار از منابع در قطر برای واردات غذا و دارو امکان پذیر میشه.
با واردات از دارایی های بلوکه شده، کسری تراز تجاری بهبود پیدا میکنه.
📌 دیتای نقدینگی و پایه پولی که انتظار نداریم مانند زمستان بالا بره؛
اردیبهشت با اصلاح نسبت سپرده قانونی، رشد ماهانه سپرده ها تو بانکهای بورسی به 3.7 درصد برگشته ( درصد رشد نقدینگی کمی کنترل میشه)
(علت رشد نقدینگی و پایه پولی زمستان
اول رشد ارز ترجیحی به توافقی در دی و بهمن 1404 بود.
و دوم هم پولی بود که اسفندماه طی عملیات بازار باز به بانکها داده شده بود تا اقتصاد مدیریت بشه)
✅ با شرایط کنترل رشد نقدینگی، کنترل انتظارات تورمی و دستیابی به دلار های بلوکه شده و کاهش کسری تراز تجاری، بانک مرکزی امسال…
@Financial_Analysis2
بررسی نسبت p/e سهام در رالی اخیر و تا انتهای سال
📌 کم شدن خطر جنگ، اثرش در حد 2 الی 3 واحد p/e دادن به بازار بوده تا اینجا؛
فوروارد سهام کوچک از 2 ~ 3 اومده 4 ~ 5
🔸 در حال حاضر سهم با p/e تحلیلی محدوده 3 تا 4 خیلی کم داریم؛
و بالای فوروارد 5 الی 5.5 به نظر بازار کششی نداره؛
مشابه سهم دزاگرس ک p/e fwd بالای 5 رسید، چند درصدی اصلاح کرد.
📌 با توجه به جهش ارزی سال گذشته، اختلاف بین p/e ttm و p/e fwd شرکتها قابل توجهه و این موضوع تو شرکت هایی که با ارز ترجیحی می فروختن پررنگ تره.
به عنوان مثال #غکورش که از زمستان به واسطه حذف ارز ترجیحی افزایش نرخ 500 درصدی تو روغن داشته ، p/e ttm 14 هست در حالی که p/e fwd با سود 15 همتی کمتر از 5 (قیمت سهم بازه یکساله 440 درصد رشد داشته)
یا #کلر که با دلار نزدیک به بازار آزاد می فروخته، نرخ ها حدود 100 درصد رشد کرده و p/e ttm 7.7 هست که می تونه با سود 1.8 همتی به p/e fwd 4 برسه (قیمت سهم یکساله 113 درصد رشد داشته)
✅ در ادامه سال، شرکت هایی که تولید و فروش رو حفظ کنن و نا ترازی انرژی بهشون آسیب نزنه، با اومدن گزارشات فصلی و تعدیل p/e روی تابلو…
@Financial_Analysis2
خسارت 600 میلیارد دلاری جنگ بر ایران
📌 اکونومیست : جنگ، همواره ویرانی اقتصادی گسترده‌ای بر جای می‌گذارد.
🔸 بر اساس برآورد صندوق بین‌المللی پول (IMF)،
طی چهار ماه گذشته این جنگ حدود 600 میلیارد دلار خسارت به اقتصاد ایران وارد کرده و باعث شده است تا حدود 7 درصد از نیروی کار شغل خود را از دست بدهند.
🔹 اقتصاد کشورهای ثروتمند حاشیه خلیج فارس نیز کوچکتر شده و انتظار می‌رود این درگیری، رشد اقتصادی کل خاورمیانه را در سال جاری حدود 2 واحد درصد کاهش دهد.
📍میزان خسارت جنگ به کشورمون،
بیشتر از یک سال کل تولید کشوره
میزان GDP یا تولید ناخالص داخلی حدود 400 میلیارد دلار.
#تولید_ناخالص_داخلی #اقتصاد_کلان
10 تیر 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
صنعت دارو و چشم انداز پیش رو در سال 1405
📌 صنعت دارو در بهار امسال با حفظ کلی مقدار فروش، رشد فروش بیشتر از 2.5 برابری نسبت به مدت مشابه سال قبل رو ثبت کرده
و بعد از بازگشایی بازار هم بازدهی حدود 90 درصدی داشته.
🔹دلایل گزارشات خوب صنعت دارو (مقدار تولید و فروش) :
▫️اثر موجودی ارزان قیمت تر در حاشیه سود فصل بهار
▫️خالی شدن انبارها در زمان جنگ و انباشتن ذخایر استراتژیک
▫️حمایت دولت با افزایش نرخ دادن بیشتر از رشد بهای تمام شده؛
🔸اما در ادامه :
▫️احتمال داره خریدها کمتر بشه توسط بخش حقیقی،
خصوصا موارد غیر ضروری مثل مکمل ها (یعنی از لحاظ مقداری، فروش کاهش پیدا بکنه)
▫️و افزایش نرخ کمتری بگیرند وقتی قراره جهش های ارزی کوچکتر بشه.
چون تورم قرار نیست همیشه با همین شدت تو یک صنعت ادامه پیدا کنه.
▫️در فصول آتی هم به احتمال زیاد، حاشیه سود ناخالص مثل بهار تکرار نمیشه.
هر چند حاشیه سود خالص 405 صنعت، از 404 بیشتر خواهد بود
و با حذف ارز 28500 تومنی شرکتها مجدد افزایش نرخ خواهند گرفت.
پتانسیل سود آوری صنعت دارو مثل صنعت غذا زراعت حذف تدریجی ارز 28500 تومنی هست.
📌 دارویی ها با…
@Financial_Analysis2
آیا فقط پایین بودن P/E برای خرید سهم کافیه؟
📌 این روزها بازار بیشتر روی سودسازی شرکتها تمرکز داره و هنوز ارزش دارایی‌ها و ارزش جایگزینی، اون‌طور که باید، توی قیمت‌ها دیده نشده. اما یک P/E پایین به‌تنهایی دلیل خرید نیست.
🔸 در تحلیل P/E فوروارد مهمتر از P/E گذشته‌نگره؛ فعلاً شرکت‌های با P/E حدود 4 و کمتر جذاب‌ترن.
🔸 فقط عدد سود مهم نیست؛ کیفیت سود رو بررسی کنید. سود عملیاتی و تکرارپذیر ارزش بیشتری از سود ناشی از فروش دارایی یا تسعیر ارز داره.
🔸 سیاست تقسیم سود رو ببینید. شرکت‌هایی که بیش از 50 درصد سود تقسیم می‌کنن و کمتر از یک ماه پرداخت دارن، امتیاز بالاتری دارن.
🔸 چشم‌انداز سهم و صنعت رو فراموش نکنید؛
آیا مثلا طرح توسعه ای داره یا نه؟
ریسک انرژی، مواد اولیه و سایر ابهامات میتونه کل تحلیل رو تغییر بده یا باعث عدم اقبال بازار به سهم بشه.
🔸 در نهایت، رفتار سهامدار عمده هم مهمه. بعضی سهم‌ها با وجود P/E پایین، سال‌ها به‌دلیل سرکوب قیمتی بازدهی خاصی نمی‌دن. بررسی P/E تاریخی سهم در آستانه مجامع میتونه دید خوبی از این موضوع بده.
✅بنابراین P/E پایین فقط یک فیلتر اولیه…
@Financial_Analysis2
زبینا
📌 هر چند با گزارش کمتر از انتظار زشگزا، کمی جو منفی روی صنعت زراعی هست،
اما به نظر تو فصل تابستون گزارشات خوبی از این صنعت خواهیم دید.
زبینا امسال حوالی 1100 میلیارد تومن سود خالص خواهد داشت و با p/e 4 منفی های سهم ارزش بررسی داره.
#زبینا #سهم_بنیادی #صنعت_زراعی
22 تیر 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
6 میلیارد دلار نفت ایران قبل از بازگشت محاصره فروش رفت
صادرات 80 میلیون بشکه‌ای نفت ایران در 26 روز
تانکرترکرز:
26 روز پس از امضای یادداشت تفاهم، بیش از 80 میلیون بشکه نفت و فرآورده‌های نفتی ایران به ارزش 6 میلیارد دلار از منطقه صادر شده.
همزمان با از سرگیری محاصره دریایی آمریکا، 30 میلیون بشکه نفت صادراتی باقی مانده و بیش از 60 میلیون بشکه ظرفیت ذخیره‌سازی شناور در محدوده محاصره وجود دارد.
#صادرات_نفت
24 تیر 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
بازار سرمایه در محاصره دریایی
📌 در شرایط فعلی تفاهم تمام شده و محاصره دریایی مجدد برگشته،
نسبت به دوره جنگ قبلی آسیب زیادی به تاسیسات نظامی ساحلی و اسیب کمی هم به زیرساخت جاده و ارتباطی رسیده ولی خوشبختانه زیرساخت انرژی و اقتصادی آسیبی ندیده و جنگ به مناطق مرکزی کشور کشیده نشده است.
📌 با محاصره دریایی :
🔸 در بازار سرمایه کوتاه مدت صنایع صادراتی مانند #پتروشیمی ها دچار مشکل میشن.
همین طور صنایعی که نیاز به واردات دارن هم دچار مساله و چالش میشن مثل #لاستیکی ها، #روانکار و حمل و نقلی مثل #حتاید و #حکشتی و ..
🔹 البته اگه زمان محاصره دریایی طولانی تر بشه، روی خیلی از صنایع ما تاثیر داره حتی مثلا #زراعی ها برای وارد کردن نهاده ها و ..
🔸 در مقابل صنایعی داریم که زنجیره تامین و فروش اونها در داخل هست
و یا صادرات زمینی به مرز شرقی و غربی و شمال دارن و واردات هم از طریق مرزهای زمینی و هوایی موجود مهیاست
مثل #دارویی ها ، #سیمانی ها ، #غذایی ها ، #معدنی ها ، #فراکاب؛ این صنایع در محاصره کم ریسک تر هستند.
🔹 با محاصره دریایی بدون تنش و جنگ و حملات زیرساختی، صنایع #پالایشی و…
@Financial_Analysis2
قیمت دلار 188 هزار تومن!
📍امروز دلار به بالاترین قیمت تو سال 1405 رسیده؛
سقف قبلی دلار اردیبهشت در حین محاصره دریایی بود.
🔸در کیس #محاصره_دریایی، تراز تجاری ارز منفی تر میشه و کمبود عرضه دلار رو خواهیم داشت.
🔹چون امکان صادرات نفت و محصولات غیر نفتی از طریق دریای جنوب رو نداریم
و فقط صادرات زمینی از مرزهای شرقی و غربی و شمال داریم.
24 تیر 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
صنعت پالایشی سال 1405
📌 سهام پالایشی بعد از بازگشایی جنگ اخیر، رشد خوبی داشته اند و از ارزنده ترین صنایع بزرگ محسوب میشدن.
در سال 1404 کرک اسپرد فرآورده ها حدود 50 درصد بالاتر از سال 1403 بودن و دلارشون هم از 50 ب 80 رسید (کرک 404 میانگین 9 دلار)
طبق مصوبه شعام، کرک ها از 20 خرداد با نرخ جهانی محاسبه شده، در واقع فرصت طلایی بهار با این مصوبه از بین رفت.
🔸 هر چند در فصل بهار کرک اسپرد پالایشی ها بر مبنای قیمت های جهانی قبل جنگ محاسبه شد، اما به واسطه رشد دلار توافقی گزارشات خوبی کدال خواهند کرد و تابستان هم با برگشت به قیمت های جهانی اگر دولت مشکلی ایجاد نکنه سود خوبی میسازن
📌 چند وقت اخیر واگرایی بین قیمت نفت و کرک اسپرد فرآورده ها بالا رفته ست؛
کرک ها به خاطر آسیب ب پالایشگاههای روسیه رشد شدید کردن و دلیل دیگه هم از کار افتادن تدریجی بعضی پالایشگاهها از کمبود نفت و ماجرای بسته بودن هرمز بوده.
البته کرک ها شاید پایین بیان ولی برگشت سریع اونها به قیمت های قبل، کمی سخته.
📌 طبق کنفرانس شپنا، افزایش تولید و کاهش کیفی بنزین، دستور شعام بوده (افزایش سهم بنزین اکتان 87 و کاهش تولید…
@Financial_Analysis2
وپخش
📌 #وپخش از هلدینگ های دارویی که سال های گذشته تقسیم سود کاملی داشته و هنوز مجمع نرفته ، حقوقی در حال عرضه هست.
🔸 برای امسال می تونه در سود اصلی به 11 همت سود خالص برسه و سودی معادل 1300 تومان به ازای هر سهم خواهد داشت.
بنابراین در p/e بعد مجمع 3.5 در حال معامله است.
30 تیر 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
وضعیت گزارشات بهار و تداوم آن در آینده
📌 واقعا کوارتر اول، گزارشات بهار بورس تهران خوب بودن؛
در مجموع، حاشیه سود عملیاتی کل بازار در بهار نسبت به بهار پارسال رشد کرده که نشون میده سودآوری عملیاتی شرکتها به طور کلی بهبود داشته .
📌 اکثر غذایی و دارویی و ...که گزارشات ماهانه انفجاری دادن، حاشیه سود کوارتر اول به دلیل موجودی مواد اولیه ارزان پایان سال قبل و افزایش نرخ ها بسیار جذاب بوده.
🔸 (تو فضای تورمی، معمولا سود شرکتها زودتر از هزینه‌ها تو گزارش‌ها دیده میشه.
شرکت با مواد اولیه‌ای که قبلا ارزون‌تر خریده تولید میکنه؛
بعد، هزینه‌ها بالا میاد ( حتی هزینه مالی هم میاد بالاتر، چون سرمایه در گردش زیاد میخوایم برای موجودی مواد اولیه ) و حاشیه سود تحت فشار قرار می‌گیره؛ فصل‌های بعدی سرعت رشد سود کمتر میشه.
🔹 البته تو بعضی صنایع معکوس بود این حالت مثل صنعت زراعت
در بهار، بهای تمام‌شده زودتر از نرخ رشد کرد و حاشیه سود رو تحت تأثیر قرار داد.
بعضی شرکت‌های دامپروری این موضوع رو بهتر مدیریت کردن.
📌 در ادامه باید ببینیم شرکتها میتونن حاشیه سودهای برآوردی رو حفظ کنن یا نه
✅…
@Financial_Analysis2
بازار ارزنده اما نیازمند مدیریت سبد و سرمایه
🔻 نسبت های p/e و p/s و رشد نقدینگی و ارزش دلاری مارکت
نشون میدن بازار ارزنده داریم.
🔺در مقطع فعلی مهمتر از ارزندگی ، مدیریت ریسک و سرمایه هست.
با توجه به سطح بالای تنش ها توصیه می کنم وزن سهام در سبد سرمایه گذاری رو بیشتر از 50 درصد نیارید.
از سرمایه گذاری در سهامی که تامین انرژی ، ماده اولیه و یا فروش اونها با ابهام روبرو هست خودداری کنید.
به علاوه در مقطع فعلی سهام و صنایعی که با تشدید تنش ها با ریسک حمله مستقیم مواجه هستند اقبال کمتری دارن.
✅ سهام با p/e کمتر از 4 و تقسیم سود بالای 50 درصد از صنایعی که پتانسیل رشد درآمد متناسب با تورم دارند مد نظر باشه:
سیمان: سباقر ، سجام ، سرود ، سصوفی
غذایی: غدانه ، غدیس ، آردینه ، غمایه ، غگلپا ، غمهرا
زراعی: زبینا ، زکشت ، زفجر ، زشگزا
دارویی: دسبحان ، دجابر ، ددانا ، دلقما ، وپخش ، دتوزیع
شیمیایی: کلر ، شیران ، شاملا ، شکام ، شپاکسا
معدنی و فلزات: فملی ، فزر ، فگستر ، فایرا ، فسوژ
پالایشی: شبندر ، شپنا ، صندوق پالایش
#سهام_ارزنده
3 مرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
فایرا در حال بازگشایی
📌 5 اردیبهشت در زمان بسته بودن بازار از فایرا و رشد حاشیه سود دلاری سهم نوشتم...
نتیجه رشد 120 درصدی سهم در بازه 3 ماه و سوپر گزارش بهار !
🔸 برای تابستون انتظار ندارم حاشیه سود در حد بهار باشه،
اما به صورت کلی پتانسیل تحقق سود 20 همتی رو برای امسال داره
و با p/e فوروارد 3.5 همچنان از گزینه های ارزنده بازاره.
#فایرا
4 مرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
وضعیت صنعت دارویی
📌 صنعت دارو وزنی معادل 3 درصد در شاخص کل داره، ولی رشد متوسط نمادهای دارویی بعد از جنگ به مراتب بیشتر از سایر صنایع بوده.
🔸جهش ارز دارویی ها و افزایش نرخ های خوبی که گرفتند و رویکرد سیستم اقتصادی کشور نسبت به این صنعت، طوری هست که چشم اندازی شبیه سیمانی ها در سال 1402 و 1403 داره!
🟢 بنابراین در عرضه های سهام دارویی، پیشنهاد میشه حتما یک سهم خوب از این صنعت در پرتفوی خود داشته باشید.
📌 بررسی اجمالی سهام دارویی:
🔹 بسیاری از نمادهای گروه دارو که جهش عملکردی و سودسازی خوبی دارن و نسبت p/e fwd بهتری دارن : #ددانا، #دلقما، #دجابر، #درازک، #دسبحان
🔹 #دقاضی در بین تزریقی ها و #دزاگرس با پتانسیل صادرات هم از گزینه های ارزنده گروه دارویی به حساب میان.
🔹 علاوه بر اینها فرصتی از جهت حذف ارز ترجیحی برای بعضی از نمادهای گروه دارو وجود داره.
تولید کنندگان آنتی بیوتیک همچنان ارز 28500 دریافت می کردن و با توجه به حذف این ارز برای ادامه سال با جهش بیش از 400 درصدی نرخ های فروش مواجه خواهند شد!
مهمترین تولید سهام این گروه: #بیوتیک، #دشیمی، #دبالک و #کی_بی_سی (بعنوان…
@Financial_Analysis2
متغیر سیاسی، مهمترین ریسک کوتاه‌مدت بازارها
📌 بازار بین دو عامل مهم یعنی گزارش‌های خوب شرکتها و ریسک‌های سیاسی در حال وزن‌کشیه؛
تهدیدهای سیاسی و نگرانی از حمله به زیرساخت‌ها باعث شده جریان پول با احتیاط عمل کنه، از سمت دیگه عملکرد بنیادی شرکتها همچنان امیدوارکننده ست.
📍 تشدید تنش و ادامه محدودیت‌های اقتصادی، کم کم به تولید، فروش و سودآوری شرکتها هم فشار وارد میکنه؛
و کم شدن محدودیت‌ها به بهبود عملکرد بنگاه‌ها کمک میکنه.
مثلا تو ماه تیر و با کاهش فشارهای تجاری، شرکت‌های پتروشیمی افزایش صادرات داشتن.
📌 گزارش‌های ماهانه تیر بهتر از انتظار بود؛ هرچند نسبت به خرداد کمی ضعیف‌تر بوده تو بعضی شرکتها، اما عموماً بالاتر از میانگین فصل بهار بوده.
پس احتمال تکرار سودهای مناسب بهار قوی تره و از نظر بنیادی همچنان از بازار حمایت میکنه.
🔹 با تموم شدن انتشار گزارش‌های تیر، بازار تا اوایل شهریور دچار خلا اطلاعاتی کدال میشه و تو این مدت اخبار سیاسی مهمترین محرک معاملات هست.
بازار بعد از بازگشایی از زمانی همه جانبه رشد کرد که موضوع تفاهم جدی شد.
در واقع ارزندگی مانع از افت زیاد قیمت…
@Financial_Analysis2
صنایعی که با فرض تداوم شرایط پر ریسک سیاسی ریسک کمتری برای سرمایه گذاری دارند:
پالایشی: #شتران ، صندوق #پالایش
دارویی: #دبالک ، #دسبحان ، #هجرت
زراعی: #زبینا ، #سپید ، #زکوثر
غذایی: #غزر ، #غشاذر ، #غصینو ، #غدانه
فلزی و معدنی: #فسپا ، #فملی ، #فایرا ، #فسوژ
بانک: #وپارس ، #وکار
شوینده: #ساینا ، #شپاکسا
صنایعی که با برگشت به تفاهم سیاسی می تونن مورد توجه قرار بگیرن:
لاستیک: #پیزد ، #پتایر
دوده: #شدوص ، #شصدف
خودرویی: #خبهمن ، #خزامیا
قطعات: #خموتور ، #رانیز
نیروگاهی: #رمپنا ، #شمس
حمل و نقل دریایی: #حکشتی
12 مرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
کنترل رشد نقدینگی و تورم
📌 برآوردها نشون میده از اردیبهشت رشد نقدینگی نسبت به زمستون و فروردین کمتر شده؛
دلیل این کاهش هم دو بار افزایش ذخیره قانونی بانکی، اندازه‌ی 1.5 درصد از سپرده‌ها، کاهش تزریق پول از طریق ریپوی اوراق دولتی به بانکها و نظارت شدید روی خلق پول سیستم بانکیه.
افزایش نرخ بهره تو بازار (اوراق دولتی، سود بانکها به سپرده‌های بزرگ) هم این مطلب رو تایید میکنه.
فعلاً کنترل تورم و رشد نقدینگی، بر سایر مسائل اولویت داره!
🔹 در حالی که تو اسفند و فروردین، رویکرد پوشش هزینه‌های دولت و سازمانهایی مثل تامین اجتماعی، اولویت بالاتری داشت.
📌 از طرفی تورم ماهانه هم داره کمتر میشه؛
نرخ تورم ماهانه خرداد نسبت به اردیبهشت اندکی کاهش داشت و تورم تیر هم نسبت به خرداد کاهشی بود.
🔸 البته تورم همچنان در سطوح بالایی قرار داره و آینده ش بیشتر از هر چیز به سه عامل مهم وضعیت عرضه کالا، انتظارات تورمی و نحوه تامین مالی دولت وابسته است.
نحوه تامین مالی دولت : استقراض مستقیم یا غیرمستقیم دولت از بانک مرکزی، دریافت منابع ریالی در مقابل مطالبات ارزی و همین طور انتشار اوراق بدهی،…
@Financial_Analysis2
دلار چی میشه؟
📌 در پست قبل از کنترل نسبی تورم و نقدینگی در سه ماه اخیر نوشتیم،
پیش از جنگ 40 روزه حجم نقدینگی دلاری بین 100 تا 120 میلیارد دلار بوده.
🔸 ولی بعد از جنگ، اندازه اقتصادی ما بواسطه دو جنگ گذشته کوچک تر شده (کسری تراز تجاری و کسری بودجه و خسارات جنگ) میتونه بازه رو به 90 تا 110 میلیارد دلار کاهش بده.
دلار هم تقریبا برای افت به کمتر از نقدینگی 90 میلیارد دلار، مقاومت سنگینی نشون میده.
📌 برحسب نقدينگي و متغيرهای کلان اقتصادی، عدد تعادلی دلار در انتهاي شهريور 200 هزار میشه و كف 180 هزار تومن.
و سقف در انتهاي اسفند 270 الی 280 هزار میشه و كف 220 هزار تومن.
📍در صورت تداوم محاصره اقتصادی و عدم فروش نفت و نبود صادرات، که منجر به تشدید رشد نقدینگی خواهد شد و از اون طرف نقدینگی دلاری هم ب کمتر از 90 میلیارد دلار نفوذ کنه،
اینجوری دلار تا 350 هزار تومن هم میتونه بره!
این ب شرط تداوم محاصره میسر میشه چون محاصره هر ماه بین 220 تا 250 همت کسری بودجه اضافه میکنه.
🔹در صورت تشدید جنگ و تعطیلی کامل کشور، برای مدتی رشد دلار متوقف میشه!
🔹در صورت بازگشت به تفاهم سیاسی و بازگشایی…
@Financial_Analysis2
روند رشد نرخ ها
📌 بعد از اینکه دلار توافقی مرکز مبادله در دی 1404، آزاد شد و فاصله ش با دلار آزاد خیلی کم شد، آزادسازی نرخها کلید خورد. (افزایش نرخ ها بدنبال جهش نرخ ارز)
📍 افزایش نرخ‌های نسبتا زیاد صنعت دارو و صنایع غذایی و زراعی و ... تو زمستون 1404 و بهار 1405 هم نشون میده، سیاست کنترل نرخها دیگه قابل اجرا نیست.
تو بقیه صنایع مثل خودرو هم این رویکرد دیده میشه.
🔹 به نظر میاد حتی تو حامل‌های انرژی مثل برق، بنزین و گاز هم رویکرد آزادسازی رو دولت در پیش بگیره!
✅ قبلا نگرانی تحیلگرها این بود که آیا با افزایش نرخها موافقت میشه یا خیر؛
اما تو شرایط فعلی فعالیت بنگاه های اقتصادی و امکان تولید کالاها تو شرکتها و کشش بازار مصرف داخلی یا امکان صادرات اهمیت بیشتری داره.
#آزادسازی_نرخها #جهش_ارزی
9 مرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
موج جدید افزایش نرخ در شرکت های دارویی
#دالبر ، #دفرا ، #دکوثر ، #دزهراوی ، #دقاضی
در هفته اخیر افزایش نرخ هایی روی برخی اقلام خود گرفتند.
پ. ن. قبلا پتانسیل گروه دارویی بیان شده بود.
#صنعت_دارویی
19 مرداد 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
فباهنر جامانده رشد مردادماه
📌 مس شهید با هنر ، در مردادماه روند اصلاحی و ساید داشته و از رشد بازار بی نصیب مونده.
برای امسال در سناریوی نسبتا متعادل می تونه 6 همت سود خالص محقق کنه. در واقع پی به ای 4.2 که به نسبت کلیت بازار در ناحیه ارزنده قرار می گیره.
🔹سهم ریسک انرژی نداره و کمتر از 1 درصد بهای تمام شده هزینه سوخت هست.
🔹 تقسیم سود 80 درصد که البته امسال برای افزایش موجودی کاتد کمتر تقسیم کرد و سال آینده به روال عادی بر می گرده
🔹5 همت موجودی در جریان ساخت داره که با رشد دلار در نیمه دوم مس می تونه به بهبود حاشیه سود شرکت کمک کنه.
#فباهنر #کاتد_مس
3 شهریور 1405
@financial_analysis2
@Financial_Analysis2
شایعه واگذاری بلوک شفا و کد به کد سنگین حقوقی به حقیقی در وبانک
📌 سال گذشته بود که بلوک 90 درصدی شفا دارو به مبلغ 40 همت (14690 تومن هر سهم) واگذار شد اما به دلیل عدم اهلیت خریدرا ابطال شد.
🔸 گمانه زنی ها از واگذاری بلوک شفا تا اعداد بالای 60 همت مطرح شده. 17 درصد #شفا متعلق به #وبانک هست با بهای تمام شده 235 میلیارد تومان.
در صورت واگذاری بلوک #شفا به مبلغ 60 همت، حدود 10 همت سود خالص به وبانک میرسه، معادل 200 تومن هر سهم
خود وبانک هم برای سال مالی منتهی به اسفند 1405 حوالی 14 همت سود خالص خواهد داشت، معادل 278 تومن هر سهم
✅ جمعا وبانک می تونه امسال با فرض واگذاری بلوک 24 همت سود خالص بسازه و با مارکت 50.7 همتی به p/e 2 قبل مجمع برسه!
با توجه به سابقه واگذاری بلوک شاراک و تقسیم سود کامل، بعید نیست این بار هم بخش عمده این سود رو تقسیم کنه
#وبانک #شفا
9 شهریور 1405
@financial_analysis2