@fundvesting
شاخص سبز، سبد قرمز؛ این داستان فقط برای بورس تهران نیست
🔹 یکی از گلایه‌های آشنای سهامداران ایرانی این است: «شاخص بالا می‌رود، اما سهم‌های ما نه!» این فاصله در بازار آمریکا هم وجود دارد. طبق اطلاعات پایان اکتبر ۲۰۲۶، فقط ۱۰ سهم، ۳۷٫۳٪ وزن شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهند؛ شاخصی که حدود ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکایی را پوشش می‌دهد. یعنی بیش از یک‌سوم وزن شاخص در اختیار حدود ۲٪ از نمادهای آن است.
📊 اثر این تمرکز را با یک مثال می‌توان دید: اگر این ۱۰ سهم همگی ۵٪ رشد کنند و بقیه سهام همگی ۲٪ افت کنند، شاخص همچنان حدود ۰٫۶٪ مثبت می‌ماند؛ درحالی‌که اکثریت قاطع نمادها منفی‌اند. این یک سناریوی فرضی بر مبنای وزن‌هاست، اما توضیح می‌دهد چطور رنگ شاخص و تجربه بسیاری از سهامداران می‌تواند متفاوت باشد.
🔹 بنابراین، فاصله شاخص با حال‌وهوای عمومی بازار، به‌تنهایی نشانه محاسبه غلط یا دستکاری نیست. شاخصِ وزنی، عملکرد شرکت‌ها را متناسب با وزنشان نشان می‌دهد؛ طبیعتاً چند شرکت بزرگ اثر بیشتری از تعداد زیادی شرکت کوچک دارند. همین ویژگی می‌تواند باعث شود رشد شاخص با رشد گسترده بازار اشتباه گرفته شود.
🔹 نقد…